{"id":19221,"date":"2023-01-03T01:44:11","date_gmt":"2023-01-03T04:44:11","guid":{"rendered":"https:\/\/revistaepocadigital.com.ar\/?p=19221"},"modified":"2023-01-03T01:45:20","modified_gmt":"2023-01-03T04:45:20","slug":"porque-2023-promete-ser-un-ano-complicado-para-la-economia","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/revistaepocadigital.com.ar\/?p=19221","title":{"rendered":"PORQU\u00c9 2023 PROMETE SER UN A\u00d1O COMPLICADO PARA LA ECONOM\u00cdA"},"content":{"rendered":"

OPINA EL ECONOMISTA ROBERTO CACHANOSKY EN INFOBAE.COM<\/strong><\/p>\n

Comienza un a\u00f1o en que el desaf\u00edo del ministro Sergio Massa es tratar de llegar a las elecciones de octubre. sin que se produzca uno de los t\u00edpicos estallidos cambiarios<\/p>\n

El kirchnerismo recibi\u00f3 la herencia de Cambiemos que a su vez recibi\u00f3 una terrible herencia del mismo kirchnerismo. Ninguno solucion\u00f3 los problemas y los mismos se fueron agravando con el paso de los a\u00f1os.<\/p>\n

El m\u00e1s beneficiado en herencia econ\u00f3mica en los \u00faltimos 20 a\u00f1os fue N\u00e9stor Kirchner, dado que Duhalde junto con Jorge Remes Lenicov hicieron el \u201ctrabajo sucio\u201d de licuar el gasto p\u00fablico con una llamarada inflacionaria, se dej\u00f3 de pagar la deuda p\u00fablica amparado en la Emergencia Econ\u00f3mica, y justo a mediados de 2002 comenz\u00f3 a subir el precio de las materias primas que m\u00e1s exporta la Argentina, que posibilit\u00f3 generar m\u00e1s ingreso de divisas del que se esperaba y tambi\u00e9n m\u00e1s ingresos fiscales derivados de los derechos de exportaci\u00f3n.<\/p>\n

Cabe recordar que los derechos de exportaci\u00f3n para la soja volvieron en 2002 con el 13,5% y N\u00e9stor Kirchner los llev\u00f3 al 35% antes del traspaso de la presidencia a Cristina Fern\u00e1ndez de Kirchner a fines de 2007. Eso dio margen para tener una tremenda caja que permiti\u00f3 hacer populismo, y llevar el gasto p\u00fablico hasta niveles que hoy ya no son financiables.<\/p>\n

En otras palabras, en \u00e9pocas de ingresos elevados en lugar de generar ahorro, se intensific\u00f3 el gasto fijo de la Administraci\u00f3n Central, pero cuando vino la \u00e9poca de menores ingresos, el gobierno de turno, del mismo signo se neg\u00f3 a bajarlo, con el agravante que no hay suficientes fuentes de financiamiento.<\/p>\n

Seg\u00fan datos de la Oficina de Presupuesto de Congreso, en 2008 hab\u00eda 4,8 millones de personas que recib\u00edan planes sociales y en 2021 llegaron a 13,6 millones. Si se suman perceptores de jubilaciones, pensiones, planes sociales y empleo p\u00fablico nacional, provincial y municipal, suman 28 millones las personas que cobran del Estado todos los meses, en contraste con menos de 9 millones de personas que trabajan en blanco en el sector privado -asalariados y cuentapropistas-.<\/p>\n

Frente al gran descalabro fiscal, el ministro de Econom\u00eda, Sergio Massa, apuesta a licuar el gasto p\u00fablico incrementando jubilaciones, planes sociales y sueldos del Estado por debajo de la inflaci\u00f3n.<\/p>\n

Massa apuesta a licuar el gasto p\u00fablico incrementando jubilaciones, planes sociales y sueldos del Estado por debajo de la inflaci\u00f3n
\nPor eso el d\u00e9ficit primario crece por debajo del aumento del Indice General de Precios al Consumidor del Indec (IPC).<\/p>\n

En noviembre, el gasto primario aument\u00f3 78% en comparaci\u00f3n con ingresos totales, sin incluir las rentas de la propiedad, que crecieron el 86% y una inflaci\u00f3n seg\u00fan el Indec del 92,4%. Es claro que la mejora del resultado de las finanzas p\u00fablicas no se origin\u00f3 en reformas necesarias del Estado. Justamente este es uno de los temas a enfrentar en 2023. \u00bfLograr\u00e1 Massa transitar 10 meses sin conflictividad social haciendo caer permanentemente los ingresos reales de qui\u00e9nes dependen de la Administraci\u00f3n Central?<\/p>\n

El otro desaf\u00edo del a\u00f1o tiene que ver con la deuda del BCRA. Al momento de redactar estas l\u00edneas el stock de Leliq y Pases Netos suman $10,3 billones, el cual gener\u00f3 en 2022 en concepto de intereses pagados $3,3 billones que en gran parte fueron esterilizados con nuevas emisiones de esos instrumentos de regulaci\u00f3n monetaria. Se trata del denominado d\u00e9ficit cuasifiscal, el cual super\u00f3 al d\u00e9ficit primario y es casi igual al d\u00e9ficit financiero.El desequilibrio cuasifiscal es tan importante o m\u00e1s grave que el fiscal porque constituye deuda que vence en muy corto plazo, menos de 180 d\u00edas, y paga una tasa de inter\u00e9s que duplica el monto de la deuda en un a\u00f1o y tiene como contrapartida los dep\u00f3sitos de la gente.<\/p>\n

En definitiva, esa deuda los bancos la compran con los dep\u00f3sitos de particulares, al no tener demanda de cr\u00e9dito a la tasa que piden. En caso que los clientes decidan retirar sus ahorros de las entidades por miedo a una posible confiscaci\u00f3n o por un salto cambiario, puede ocurrir que la plata no\u00a0 Yva est\u00e9 disponible, o al menos con la capacidad de compra esperada.<\/p>\n

Factor de incertidumbre
\nEn nada ayuda en t\u00e9rminos de confianza en el Gobierno la decisi\u00f3n del Presidente de no querer acatar en tiempo y forma la sentencia de la Corte Suprema de Justicia sobre la devoluci\u00f3n de coparticipaci\u00f3n a la Ciudad Aut\u00f3noma de Buenos Aires, porque el Poder Ejecutivo pasa a tener el monopolio de la fuerza y hacer lo que se le antoja.<\/p>\n

De ah\u00ed a confiscar dep\u00f3sitos o cualquier otro activo no hay l\u00edmites, porque el ciudadano com\u00fan no tiene a la Justicia como el poder del Estado que tutela sus derechos, ya que se transforma en declamativa al no acatar el Ejecutivo sus sentencias.<\/p>\n

As\u00ed, por ejemplo, ma\u00f1ana el Poder Ejecutivo podr\u00eda confiscar dep\u00f3sitos, la Justicia otorgar amparos para que no se ejecute la medida, y el Presidente de la Naci\u00f3n no respetar esa decisi\u00f3n. En definitiva, quedarse con los ahorros de la poblaci\u00f3n como ya lo hizo el kirchnerismo con los fondos confiados a las AFJP, puede volver a ocurrir perfectamente en un Estado sin justicia.<\/p>\n

El Gobierno fuma en la destiler\u00eda al acumular una elevada deuda cuasifiscal que juega contra los dep\u00f3sitos y, al mismo tiempo, querer atropellar a m\u00e1ximo tribunal de justicia
\nEn definitiva, el Gobierno fuma en la destiler\u00eda al acumular una elevada deuda cuasifiscal que juega contra los dep\u00f3sitos y, al mismo tiempo, querer atropellar a m\u00e1ximo tribunal de justicia. Habr\u00e1 que ver si aguanta la confianza en el sistema financiero y no se produce una corrida financiera que se traduzca en una cambiaria.<\/p>\n

Otro de los problemas que enfrentar\u00e1 el Gobierno en 2023 es la falta de d\u00f3lares al tipo de cambio oficial para importar insumos. La sequ\u00eda y la falta de est\u00edmulos para producir van a seguir siendo un obst\u00e1culo para disponer de d\u00f3lares artificialmente baratos para importar insumos, con lo cual, la actividad econ\u00f3mica tender\u00e1 a frenarse como se observa en los \u00faltimos datos de actividad econ\u00f3mica.<\/p>\n

No se ve con claridad que la actividad econ\u00f3mica vaya a mejorar en 2023. Las exportaciones no van a crecer por la sequ\u00eda; las inversiones van a brillar por su ausencia ante la alta incertidumbre econ\u00f3mica y falta de seguridad jur\u00eddica por el comportamiento del kirchnerismo; y el consumo solo podr\u00e1 aumentar si el Gobierno decide incrementar jubilaciones, subsidios y sueldos de empleados p\u00fablicos por encima de la tasa de inflaci\u00f3n, lo cual llevar\u00eda a aumentar el d\u00e9ficit fiscal y acelerar el ritmo de aumento de los precios.<\/p>\n

La sequ\u00eda y la falta de est\u00edmulos para producir van a seguir siendo un obst\u00e1culo para disponer de d\u00f3lares artificialmente baratos para importar insumos
\nEn s\u00edntesis, el gran interrogante que queda por delante es si la mecha de la bomba econ\u00f3mica va a ser lo suficientemente larga como para llegar a octubre de 2023 o el kirchnerismo se empe\u00f1ar\u00e1 en acortarla con las barbaridades que suele hacer en materia de pol\u00edtica econ\u00f3mica e institucional.<\/p>\n

Empez\u00f3 un a\u00f1o que promete ser econ\u00f3micamente complicado justamente ser electoral en que el Gobierno tendr\u00e1 que apostar a m\u00e1s ajuste v\u00eda licuaci\u00f3n del gasto o al desborde fiscal por m\u00e1s populismo para tratar de ganar.<\/p>\n

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